国产大飞机千亿产业链浮现
发布时间：2014-08-01 浏览次数：1730
在全球民用大飞机制造舞台上，以“C”打头的中国大飞机必将占有一席之地。有专家指出，这是一个巨大的市场，目前该产业规模就已经在千亿水平，未来将达到万亿水平，成为高速铁路之后，中国高端制造业的又一支柱。
7月31日， C919大型客机首架机头在中航工业成飞民机公司下线，此前首架飞机的前机身、中央翼和副翼此前分别在南昌和西安下线，其他机体部段也将在近期陆续下线和交付。据悉，C919首架试飞飞机计划在下半年开始总装，这将为其在2015年实现首飞奠定坚实基础。目前，C919累计订单400架，一个千亿规模的产业链已经形成。
中航工业的相关负责人告诉上证报记者，C919大型客机机头部段全长6.66米，是由框、长桁、风挡骨架、蒙皮组成的典型的半硬壳式金属结构，包括座舱盖、前起舱、壁板、机头地板等几大部件，共涉及模块300多项，零件3200多项。
“C919客机机头部件复杂，处于飞机的一级气动区，多处区域处于鸟撞范围，零件结构形式复杂，表面分布较多系统开口，对产品外形精度及外表面质量要求高，由于C919客机总装承制单位引进了数字化可移动生产线，对机头部件与其他部件间的对接面精度及全机对合使用的定位基准点位置精度要求更高，因此对机头的产品质量提出了更高的要求。”上述负责人说。
据悉，到2020年，中国大约新增干线客机即大飞机1600架左右，而到2050年左右中国大约需要更新和新增干线客机3000多架。中国航空工业发展研究中心研究院研究员黄毓敏表示，对于大飞机的需求，中国已经位居世界第二。
所谓大型飞机是指起飞总重量超过100吨的运输类飞机，有军用、民用型，也包括150座以上的干线客机。现在拥有这项技术的只有美国、欧盟和俄罗斯。作为大型战略性高技术装备，大飞机的研制兼有政治、国防方面的重要意义，其所带来的巨大市场盈利空间也让许多企业趋之若鹜。
当今，美国波音、欧洲空中客车两大巨头一直稳稳垄断着大客机市场。中国正在研制的C919-150座级的大型喷气式客机所瞄准的目标就是打破这一局面，在性能质量和市场份额上都能和波音、空客相竞争。
对此，各个机构也充满期盼。有机构测算，按照每架飞机5000万美元，累计订单近400架计算，潜在市场规模达千亿元。随着我国大飞机制造水平提升、支线飞机对外出口提速，高温合金、刹车系统、光电器件等航空配套材料，也将迎来发展机遇。
据分析，随着大飞机项目的逐步量产，将拉动配套材料市场规模，给军工行业带来业绩支撑。从C919飞机成本构成来看，起落架、机轮刹车系统成本各占1/12，前机身和中后机身约占总造价10%。由此可以推算，机轮刹车系统市场规模约为100亿元，大飞机结构件业务收入也达百亿规模，机构预计结构件未来20年需求将超过500亿元。(上海证券报)
大飞机制造板块7大概念股价值解析
个股点评：
博云新材：变更管理层，期待新变化
类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：桑永亮日期：2014-02-26
公司新变化：博云新材2 月26日公告董事长兼总经理易茂中先生辞职，由博云东方执行董事李詠侠先生接任总经理。易董事长为博云新材在产业布局、技术提升方面做出了卓越的贡献，期待新总经理能在市场拓展、利润释放方面有进一步的提升。同时我们注意到新总经理并未持有博云新材股票，因而可以合理猜测公司存在做股权激励可能性，这将有希望提升整个管理层对公司利润的重视度。
我们的观点：预测博云新材2013-2015 年EPS 为-0.01、0.18、0.29 元(2013年底定增融资顺利，小幅上调2014 利润3%、2015 利润5%)。时间进入2014 年，国防主题依然是市场热点并有望持续，公司业绩从低位反转并快速上升的确定性大幅增强，我们按照更新的EPS 测算目标价为11.63元，对应2014、2015 年PE 为65、40 倍，为国防板块平均水平，增持。
公司主营业务的变化包括：战斗机刹车系统业务预计继续保持翻番式高增长。战斗机刹车产品的利润随价格提升、退税、战机列装量增加等因素带动，有望2014 年翻番。
汽车刹车片保持30%以上高增长。2013 前三季度收入增长80%多，毛利率从17%提升到24%。2014 年公司与霍尼韦尔、NAPA、国内汽车厂的合作将进一步加深，产能进一步释放，收入和毛利率会进一步提升。
硬质合金业务厚积薄发，快速增长期。2013 前三季收入增40%，利润增300%，源于超细晶产品取得突破，销量大增。公司积极与客户接触，提升产品质量，2013 年终于迎来国外客户大面积订货，2014 进一步放量。
定增项目将大幅提升公司利润。定增产能预计2014 下半年试生产。C919独家供货订单将成为公司长久的利润保障，而短期收益主要来自与霍尼韦尔的合作获取海外订单。
